目前工業硅現貨貿易以長協模式為主，工業硅期貨和期權的上市，可以幫助生產商、貿易商、消費企業等規避控制生產經營風險，完善貿易定價模式和工業硅價格形成機制，在國際上體現出中國的硅價格，助力光伏行業高質量健康發展。
證監會12月10日發布通知，廣州期貨交易所（簡稱“廣期所”）工業硅期貨合約正式掛牌交易時間為12月22日，工業硅期權合約正式掛牌交易時間為12月23日。
接受記者采訪的業內人士均認為，工業硅期貨不僅是我國的首個新能源金屬期貨品種，也是全球范圍內首個工業硅期貨品種，其上市意義深遠。目前工業硅現貨貿易以長協模式為主，工業硅期貨和期權的上市，可以幫助生產商、貿易商、消費企業等規避控制生產經營風險，完善貿易定價模式和工業硅價格形成機制，在國際上體現出中國的硅價格，助力光伏行業高質量健康發展。
未來3-5年不會再現硅價畸高
工業硅又稱金屬硅，是硅產業鏈的上游，是生產有機硅、多晶硅以及鋁合金的重要原材料。在光伏發電中，多晶硅即硅料站在C位，是光伏行業的核心原材料。今年硅料漲價導致組件價格高居不下，而且上游硅料產能和產量增幅均無法滿足中下游的市場需求，疊加中下游產品出口量大幅增長，造成硅料出現階段性供不應求。
硅料漲價直接向下游傳導，帶動硅片、組件等整個光伏產業鏈價格上漲。多位風光大基地建設的知情人士表示，今年硅料售價過高，已影響了大型集中式電站的裝機規模和開工流程。
國投安信期貨研究認為，近兩年，由于下游光伏裝機需求的快速兌現以及下游生產投放周期錯配，硅料價格持續上漲，自2020年以來，硅料價格從每公斤70元漲至每公斤310元。不過目前硅料價格在每公斤280元左右，12月硅料長單價格已出現下跌。
中國光伏協會副秘書長劉譯陽也認為，目前，硅料已走入下行的價格區間，走到供過于求的階段。一般來說，供需比至少在1.3:1，價格才能保持相對正常的狀態。如果低于1.3:1，就會像近兩年的硅料價格一樣，從2021年年初的8萬元/噸漲到目前市場價格突破30萬元/噸，價格大漲3倍多。
劉譯陽對記者直言，多晶硅廠商、新加入的企業均紛紛擴產能，從12月份開始，環比的增速不斷增加，明年下半年以后，整個硅料的供應會迅速上升?？梢灶A見，硅料市場已經走入下行通道，至少3-5年之內不會再出現價格畸高的現象。
國投安信期貨工業硅小組分析認為，硅料價格持續走高、消費兌現強、利潤好，支持了市場對硅料行業的投資熱情。預計2023年硅料產能將持續增加約108.5萬噸，整體產能將達到227萬噸，同比增加91%。2023年硅料行業或將出現過剩局面。即便價格下降，廠商仍有較強的生產積極性，未來較難出現大面積減產停產。
企業金融套利訴求愈發強烈
眾所周知，我國是世界上最大的工業硅生產國、第一大消費國和出口國。2021年，我國工業硅產能499萬噸，產量321萬噸，分別占全球工業硅產能和產量的79%和78%。隨著光伏等新能源行業的發展，中國工業硅的消費量仍有較大提升空間。據硅業分會統計，2023年末硅料供應量合計將達到156萬噸，折合光伏產量600GW。
有預測顯示，2022-2025年，我國年均光伏新增裝機量將達83-99吉瓦，按1吉瓦光伏新增裝機容量需要0.3萬噸硅料的比例計算，對硅料的年新增需求為25-30萬噸;如果2022-2025全球新增光伏裝機量將達228-252GW，對硅料的年新增需求量為68-76萬噸。
在硅產業的高速發展背景下，工業硅期貨、期權上市正當其時。尤其是面對近年來不斷擴大的價格波動，硅料企業對工業硅期貨、期權的金融套利訴求愈發強烈。
國投安信期貨研究院研究員肖靜對記者表示，作為“硅能源”產業鏈最基礎的原材料，首先工業硅上市為硅產業鏈企業提供了套期保值的工具，有助于企業規避原材料波動風險；其次我國作為工業硅最大生產國和消費國，推出硅期貨有利于形成全球工業硅權威價格，促進國內企業在對外貿易中獲得更加有利的地位，引導點價交易成為工業硅定價方式；最后，當下硅產業鏈各環節企業持續擴產擴能，工業硅期貨上市后供需格局顯化，引導產業鏈上下游有序擴張，幫助企業合理安排產能建設周期和投產計劃。
“工業硅下游產業為多晶硅、有機硅和鋁合金等。多晶硅企業對工業硅研究比較深，光伏企業對其需求不強烈，畢竟工業硅占多晶硅的成本不是太多，大概30%左右?！眲⒆g陽表示，“工業硅期貨和期權上市，除了有助于鞏固我國光伏產業國際領先地位，更有利于大型有機硅生產企業做預判，套期保值。不過，現在只是上市了工業硅期貨和期權，受益的企業主要是多晶硅企業。期待更多期貨品種上市，服務新能源行業發展?！?/p>
上市范圍覆蓋九成硅料產能
廣期所相關負責人表示，目前上市工業硅期貨和期權的各項條件已經具備，準備工作已全部就緒。
據了解，此次上市的工業硅期貨、期權覆蓋工業硅產能的50%、多晶硅產能的90%及有機硅產能的50%。廣期所對新疆、云南、四川等6省區43家工業硅生產企業的樣品進行質量檢驗，已完成工業硅質量摸底檢驗。
目前，24家具備做市經驗的機構參與了試運行，廣期所已審核批準通過了142家會員入會，客戶開戶、會員服務系統接入等工作準備就緒。
12月12日，《廣州期貨交易所工業硅期貨合約》《廣州期貨交易所工業硅期權合約》《廣州期貨交易所工業硅期貨、期權業務細則》已正式發布。根據工業硅期貨合約規定，工業硅期貨合約的交易代碼為SI。工業硅期貨合約采用實物交割，交割單位為5噸（凈重）。
在肖靜看來，多晶硅、有機硅生產企業本身就是實力龍頭，且多為上市公司，在公司治理、運營上具備資金、人才等優勢。其中一部分有機硅企業橫跨多個原材料板塊，已有參與期貨市場的經驗，工業硅上市后適應性更高。未來工業硅期貨上市后，價格波動在所難免，下游生產企業參與工業硅期貨勢在必行，合理地利用衍生工具對沖價格風險，提高生產經營能力，有利于企業及行業更好更長遠地健康發展。
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