聯合光電抱?？低暣笸?龔虹嘉兩借供應商上市發財

編者按：8月11日，中山聯合光電科技股份有限公司(下稱“聯合光電”)正式登陸深圳證券交易所創業板掛牌上市，股票代碼：300691。公司專業從事光學鏡頭及鏡頭相關光電器件的研發、設計、生產和銷售。光學鏡頭是光學成像系統的核心組件，對成像質量起著關鍵性作用。公司的光學鏡頭產品廣泛應用于如安防視頻監控攝像機、手機、車載成像系統、視訊會議、數碼相機/攝像機、智能家居、運動DV、航拍無人機、虛擬現實VR產品等。聯合光電本次募集資金29,840萬元用于高端光電鏡頭產品智能制造基地擴建項目、工程技術研發中心新建項目。

公開資料顯示，2017年4月20日，聯合光電發布最新招股書。5月5日首發申請獲通過。8月2日，聯合光電開啟申購，申購代碼300691，申購價格15.96元，單一賬戶申購上限為8500股，申購數量為500股的整數倍。主承銷商為安信證券。公司本次發行費用為4314.10萬元。本次發行股份數量為2,140萬股，網上最終發行數量為1,926萬股，占本次發行總量90%。本次發行價格為人民幣15.96元/股，發行市盈率為22.99倍。逾3.6萬股遭投資者棄購，其中未足額繳款的股份數量32,459股，網下投資者放棄認購數量4,007股。網上定價發行的中簽率為0.0238878050%。股價走勢來看，自8月11日上市以來，聯合光電連續十個交易日漲停。截至8月25日收盤，該股報59.62元。

聯合光電稱存在對單一客戶依賴的風險。2013-2017年1-3月，公司對?？低暤匿N售金額分別為0.68億元、3.13億元、4.19億元、4.55億元、0.88億元，占公司當期營業收入的比例分別為35.80%、71.67%、68.68%、62.01%、59.36%。證監會在創業板發審委審核結果公告也對聯合光電提出問詢：龔虹嘉間接持有發行人1.64%的股份，同時龔虹嘉擔任?？低暩倍麻L的職務且持有?？低?6.16%的股份。發行人間接股東中有?？低暤母吖?。請發行人代表說明：是否對第一大客戶?？低暣嬖谝蕾?，申報材料中表述對該等客戶不存在重大依賴的合理性。龔虹嘉系?？低暩倍麻L，認定其實際上為?？低暤呢攧胀顿Y人的理由等。

中國經濟網曾發表題為《富瀚微寄生懸疑：?？低暩倍麻L夫妻漸隱實控人?》的報道。報道指出，今年2月上市的富瀚微為外商投資股份有限公司，其前身為富瀚有限成立時的法定代表人龔虹嘉，為?？低暩倍麻L，香港籍。截至2017年2月27日收盤，龔虹嘉持股市值達277.76億元，是?？低暤谝淮笞匀蝗斯蓶|。去年四季度龔虹嘉共計減持?？低暪煞?2, 127.5萬股(占目前公司總股本的比例為1.9872%)。?？低曈?010年5月上市，巧合的是，富瀚微現在的第一大股東杰智控股也于2010年成立。富瀚微招股書顯示，?？低暈楣镜那拔迕N售客戶，即富瀚微為?？低暤墓?。2016年1-6月，富瀚微對?？低暤匿N售金額為5,570.99萬元，占當期營業收入比例37.62%。

同時，證監會在創業板發審委審核結果公告也對富瀚微提出問詢：2013- 2016年1-6月，富瀚微對關聯方?？低暤匿N售收入比重逐年增加。請富瀚微說明關聯交易價格是否公允；說明關聯交易是否履行了公司章程規定的決策程序，對?？低曚N售未來的持續性及變化趨勢。

據聯合光電招股書顯示，2013年-2017年1-3月，公司實現營業收入分別為19.099.68萬元、43,631.62萬元、61,024.62萬元、73,338.88萬元、14,746.31萬元。凈利潤分別為307.41萬元、3,469.03萬元、4,451.93萬元、7,510.40萬元、527.96萬元。經營活動產生的現金流量凈額分別為2,448.76萬元、1,216.05萬元、1,856.78萬元、3,901.05萬元、-3,659.31萬元。

2013年-2017年1-3月，聯合光電的應收賬款凈額分別為3,859.75萬元、11,712.31萬元、20,593.66萬元、22,932.32萬元、12,054.80萬元，占總資產的比例分別為12.19%、23.58%、32.46%、30.24%、18.06%，占營業收入的比例分別為20.21%、26.84%、33.75%、31.27%、81.75%。應收賬款周轉率(次)分別為5.53、5.33、3.59、3.20、0.80。存貨價值分別為6,034.55萬元、11,842.29萬元、10,772.71萬元、15,973.36萬元、16,429.46萬元。存貨周轉率(次)分別為3.34、3.72、4.05、4.20、0.71。公司主營業務毛利率分別為20.06%、23.90%、24.90%、23.04%、21.65%。

2013年-2017年1-3月，聯合光電貨幣資金分別為4,646.93萬元、2,514.36萬元、4,872.82萬元、8,333.15萬元、4,241.24萬元。負債合計分別為21,968.00萬元、27,994.52萬元、32,074.89萬元、36,966.10萬元、27,343.09萬元。流動負債分別為20,540.32萬元、26,638.07萬元、30,774.29萬元、35,754.82萬元、26,177.01萬元。資產負債率(母公司) 69.37%、56.38%、50.33%、49.09%、41.51%。

截至2017年6月30日，聯合光電資產總額為78,067.37萬元，較上年增長2.93%，主要系公司其他非流動資產增加所致。公司2017年6月末其他非流動資產較2016年末增加2,595.63萬元，主要為公司支付的工業廠房拍賣款及稅費。

2017年1-6月，聯合光電營業收入38,920.17萬元，凈利潤5,095.21萬元。經營活動產生的現金流量凈額-2,625.92萬元。截至2017年6月30日，負債合計34,090.18萬元，較上年末減少7.78%，主要系2017年6月末的應付票據和應付賬款分別較2016年末減少2,595.14萬元和3,766.01萬元所致。

聯合光電2017年1-9月營業收入預計在52,186萬元至66,419萬元之間，較上年同期增幅在10%至40%之間； 2017年1-9月凈利潤預計在5,947萬元至7,319萬元之間，較上年同期增幅在30%至60%之間； 2017年1-9月扣除非經常性損益后凈利潤預計在4,468萬元至5,281萬元之間，較上年同期增幅在10%至30%之間。

招商證券發布研報稱，給予聯合光電股票合理股價區在36.00-42.00元。風險提示：新產品開拓不及預期、重要客戶更換供應商等。

針對上述情況，中國經濟網采訪聯合光電董秘辦，截至發稿時未收到回復。

公司專注光學鏡頭研發生產為外商投資企業

據招股書顯示，公司致力于為市場提供高端光學鏡頭產品及其應用解決方案，專業從事光學鏡頭及鏡頭相關光電器件的研發、設計、生產和銷售。光學鏡頭是光學成像系統的核心組件，對成像質量起著關鍵性作用。公司的光學鏡頭產品廣泛應用于如安防視頻監控攝像機、手機、車載成像系統、視訊會議、數碼相機/攝像機、智能家居、運動DV、航拍無人機、虛擬現實VR產品等。

公司作為高新技術企業，始終走在中國光學鏡頭制造行業的前列。經過持續多年的潛心鉆研和開發投入，公司在光學鏡頭系統設計及精密制造技術方面積累了豐富的經驗，形成了集光學鏡頭設計開發、精密制造、銷售與技術服務為一體的獨立、完整業務體系。目前，公司已成為?？低?、大華股份、宇視科技、華為、歐菲光、鴻合科技、比亞迪、羅技、DXO、AXIS、Cognex、松下、日立、索尼、愛普生等核心客戶的重要合作伙伴。

公司控股股東、實際控制人為龔俊強、邱盛平和肖明志。龔俊強、邱盛平和肖明志為一致行動人，合計控制公司41.30%的股權，其中三人共合計直接持有公司31.97%的股份，龔俊強通過中聯光間接控制公司9.33%的股份。龔俊強，中國國籍，無境外永久居留權。邱盛平，中國國籍，無境外永久居留權。肖明志，中國國籍，無境外永久居留權。

公司前身聯合光電有限成立于200年8月18日，由SUN ENTERPRISEADVISORY, INC.(注冊地：英屬維爾京群島)獨資設立。設立時公司注冊資本60萬美元，資金來源于SUN公司的自有資金， SUN公司該筆出資系龔俊強向其境外朋友的借款，資金來源合法。 2005年8月3日，中山市對外貿易經濟合作局以《關于外資企業中山聯合光電科技有限公司項目的批復》(中外經貿資字【 2005】 854號)批復了聯合光電有限的設立； 2005年8月4日，廣東省人民政府核發《中華人民共和國外商投資企業批準證書》(商外資粵中外資證字【 2005】0223號)。

2014年11月29日，聯合光電有限召開董事會，通過了關于聯合光電有限整體變更設立股份公司的決議。公司原股東作為發起人于2014年12月14日共同簽署了發起人協議。聯合光電有限以截至2014年10月31日經信永中和會計師事務所(特殊普通合伙)審計( XYZH/2013SZA2037-2號《審計報告》)的賬面凈資產205,127,179.18元為基礎，按照3.418787:1的比例折為股份公司股份(其中， 60,000,000元作為股份公司注冊資本，其余145,127,179.18元作為股本溢價計入資本公積) 60,000,000股，每股面值為人民幣1元。2015年1月8日，廣東省商務廳以《關于合資企業中山聯合光電科技有限公司轉制為外商投資股份有限公司的批復》(粵商務資字【 2015】 23號)批復了上述轉制； 2015年1月15日，廣東省人民政府換發《中華人民共和國外商投資企業批準證書》(商外資粵股份證字【 2012】 0020號)。

公司所處行業屬于光學與光電子行業中的光學鏡頭制造業。根據中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》( 2012年修訂)，公司業務屬于大類“ C制造業”中的子類“ 39計算機、通訊和其他電子設備制造業”。根據《國民經濟行業分類》(GB/T4754-2011)，公司業務屬于“ C3969光電子器件及其他電子器件制造”。

聯合光電本次募集資金29,840萬元用于高端光電鏡頭產品智能制造基地擴建項目、工程技術研發中心新建項目。

勞務派遣用工數量是否符合法律法規遭問詢

據證監會網站消息，2017年5月5日，創業板發審委在2017年第37次會議審核結果公告中對聯合光電提出諸多問詢。

1、發行人公司光學鏡頭產品目前主要應用于安防視頻監控領域，(2014-2016年)報告期對?？低暤匿N售金額分別為312,728,035.34元、419,093,147.34元和454,743,237.04元，占公司當期營業收入的比例分別為71.67%、68.68%和62.01%。Wealth Strategy Holding Limited為龔虹嘉獨資持股的企業，Wealth Strategy Holding Limited間接持有俊佳科技28.3%股份，俊佳科技持有發行人5.786%股份，龔虹嘉間接持有發行人1.64%的股份，同時龔虹嘉擔任?？低暩倍麻L的職務且持有?？低?6.16%的股份。發行人間接股東中有?？低暤母吖?。請發行人代表說明：(1)是否對第一大客戶?？低暣嬖谝蕾?，申報材料中表述對該等客戶不存在重大依賴的合理性；(2)是否采取相關措施降低對?？低暤匿N售依賴；(3)發行人高技術含量產品是否能夠獲得更多客戶認可。請保薦代表人說明：(1)龔虹嘉系?？低暩倍麻L，認定其實際上為?？低暤呢攧胀顿Y人的理由；(2)對?？低暯灰坠市运男械暮瞬槌绦蚝秃瞬榻Y論。

另外，2017年4月20日，證監會發審委在首發申請反饋意見中也對聯合光電提出諸多問詢。招股說明書披露：發行人已獲得發明專利19項、實用新型專利160項、外觀專利39項。同時，發行人與華南師范大學、北京科技大學、華中科技大學和中山大學物理科學與工程技術學院等進行產學研合作。發行人于2012年引進來自美國、德國、日本的共5名技術專家，并經批準組建了中山市“精密光學成像系統”創新科研團隊。請發行人：(1)說明上述專利的形成過程，專利權歸屬是否存在糾紛或潛在糾紛；說明上述專利中是否存在受讓取得，如果有請說明轉讓方基本情況；說明是否存在對核心技術人員的依賴；說明專利是否涉及研發人員在原單位的職務成果，研發人員是否違反競業禁止的有關規定，是否存在違反保密協議的情形，是否可能導致發行人的技術存在糾紛及潛在糾紛等。

招股說明書披露：為了更有效地保障公司臨時且對專業技術要求較低的用工需求，發行人及其子公司聯合光電制造還通過第三方勞務派遣公司招聘部分員工。發行人及其子公司聯合光電制造共擁有勞務派遣員工67名。請發行人說明勞務派遣用工的數量是否符合《勞動法》、《勞務派遣暫行規定》等法律法規等。

根據招股說明書披露，2013-2016年1-6月，報告期各期末發行人應收賬款賬面價值分別為3,859.75萬元、11,840.62萬元、21,648.65萬元和16,913.92萬元，請發行人補充說明以下內容。(1)與主要客戶的貨款信用政策和貨款結算周期，報告期內是否發生變更，并結合同行業上市公司對比情況，說明其是否符合行業慣例。(2)報告期內超出信用期限的應收賬款余額，超出部分是否計提充足的壞賬準備，是否存在大額不可收回的款項等。

根據招股說明書披露，2013-2016年1-6月，報告期各期末發行人存貨賬面價值分別為6,034.55萬元、11,784.92萬元、10,671.22萬元和13,356.57萬元，請發行人補充說明以下內容。(1)進一步說明報告期各期末原材料、在產品、庫存商品、委托加工物資的構成內容，及其金額在各期波動的原因。(2)結合發行人的經營模式和生產周期，說明存貨結構的合理性，期末原材料、庫存商品保持較高余額是否與在手訂單相匹配。(3)量化分析原材料采購量、使用量與期末庫存量、庫存金額是否相匹配，及產成品的期后出庫情況等。

招商證券：合理股價區間36.00-42.00元

招商證券發布研報稱，國內光學鏡頭先行企業，安防、消費、新興領域齊頭并進。公司專業從事光學鏡頭的研發、設計、生產、銷售，產品主要應用于安防監控、消費電子、以及其他新興領域。公司始終走在中國光學鏡頭制造行業的前列，形成了集光學鏡頭設計開發、精密制造、銷售為一體的獨立、完整業務體系。

安防大客戶+產品高端化，充分受益泛機器視覺大時代。泛機器視覺大時代遠不止安防，工業機器視覺，智能物流也在漸漸扮演更加重要的角色。公司是?？低曠R頭核心供應商，且近兩年對大華股份銷售顯著提高，安防雙龍在握，有望充分受益于?？荡笕A拓寬業務版圖。此外，公司高端產品具備全球競爭力，有望大力開拓AXIS等海外安防巨頭客戶，充分受益全球安防鏡頭高端化趨勢。

技術儲備豐富，手機、車載有望彎道超車。1)光學變焦鏡頭是手機鏡頭的重要發展方向，公司獨立掌握光學變焦技術，有望與大立光、舜宇光學等公司目前以光學定焦鏡頭占據市場份額作差異化競爭。2)車載鏡頭對于環境變化時(室外日夜兩用，不同波長環境共焦，溫度變化)成像的要求與安防鏡頭具有許多相似之處，隨著ADAS和自動駕駛發展，車載鏡頭性能要求將遠高于現時水平，而公司在高端安防鏡頭具備全球競爭力，因而具備拓展車載鏡頭市場的能力。雙攝滲透率提升+高性能鏡頭剛需將驅使手機鏡頭市場持續增長，而汽車安全技術、自動駕駛發展將引領車載鏡頭市場，公司有望在此重要領域開拓疆土。

公司本次募集資金的投資項目如下：(1)高端光電鏡頭產品智能制造基地擴建項目；(2)工程技術研發中心新建項目，達產后公司將增加各類高端光電鏡頭1740萬臺產能，產能翻倍不止，且將系統性提升研發能力，揚帆起航！

估值與投資建議。公司具有大客戶優勢、高端產品線及豐富技術儲備，有望泛機器視覺、消費電子多點開花，充分受益視覺大時代！公司下游客戶?？荡笕A等今年營收增速顯著，并且安防行業整體趨勢繼續穩中向好，我們預估公司17/18/19年的EPS為1.21/1.53/1.90元?？紤]到公司所處行業的估值水平，合理股價區間在36.00-42.00元。風險提示：新產品開拓不及預期、重要客戶更換供應商等。

新興類產品價格波動大

主要產品價格及銷量變化情況

2013-2017年1-3月，公司安防類產品價格分別為51.06元/件、100.15元/件、89.59元/件、101.75元/件、104.12元/件。消費類產品價格分別為3.41元/件、3.48元/件、3.65元/件、4.86元/件、5.74元/件。新興類產品價格分別為93.77元/件、84.47元/件、78.66元/件、113.81元/件、40.79元/件。

產能及產能利用率情況

銷量及產銷率情況

2014-2016年，公司產能利用率分別為82.24%、90.92%、89.12%。產銷率分別為97.41%、90.93%、93.83%。

報告期內，由于受生產場地不足限制，為滿足安防類光學鏡頭迅速增長的市場需求，公司于2016年減少了消費類鏡頭的生產員工配置以增加安防類光學鏡頭的產能。

證監會發審委在首發申請反饋意見中對聯合光電提出問詢。招股說明書披露了按照產品用途劃分，報告期內發行人主要產品的產銷情況。同時，披露“為了應對產品下游應用領域季節性的市場需求變化和公司產能不足，公司在實行縱向一體化生產的基礎上，也對部分非關鍵的工序、零部件和少量定焦鏡頭產品進行委托加工和外協生產”。請發行人：(1)在招股說明書中按產品類別補充披露報告期內的產能、產能利用率及產銷率情況；(2)說明原材料中自產、外協、外購的類別、數量、金額及占比，外協價格公允性，區分供料與非供料說明外協生產的種類等。

主營業務毛利率低于同行可比公司

公司主營業務毛利率分析

招股書顯示，2013年-2017年1-3月，公司主營業務毛利率分別為20.06%、23.90%、24.90%、23.04%和21.65%。

公司消費類毛利率較低的原因如下：公司消費類產品主要為手機鏡頭、數碼相機鏡頭、車載鏡頭等。2014年后隨著數碼相機被智能手機快速替代，因此公司2014年初搬遷到新廠區之后主推高端的手機和車載鏡頭產品，但由于客戶認證測試時間較長，生產產品良品率偏低，產量有限，分攤的固定成本較高，導致公司2014年消費類產品成本較高，產品保持微利。2015年隨著公司消費類產品產量的提高，特別是5M和8M產品的出貨占比提高，以及產品優良率的提升，公司消費類產品毛利率較2014年有所上升。2016年，受市場競爭及公司產品結構調整，消費類產品的出貨量下降，單位產品分攤固定成本增加，導致消費類產品毛利為負。

近三年，公司持續安防類和新興類研發，不斷推出新產品，毛利率保持穩定。每年一季度為公司的銷售淡季，公司銷量下降，但是相應的固定成本保持穩定，導致2017年1季度公司產品單位成本上升，毛利率較上年有所下降。

同行業毛利率比較情況

公司主營業務毛利率低于舜宇光學零件業務的毛利率。公司以安防領域的鏡頭為主，此外包括部分消費類和新興類鏡頭。鏡頭的運用領域不同，市場競爭狀況存在差異，因此公司鏡頭產品的毛利率與舜宇光學的鏡頭產品存在差異，但是公司作為國內安防領域的優秀鏡頭供應商，毛利率保持在較高水平。

證監會發審委在首發申請反饋意見中也對聯合光電毛利率的情況提出諸多問詢。根據招股說明書披露，2013-2016年1-6月，報告期各期發行人產品綜合毛利率分別為20.06%、23.87%、24.90%、23.66%，請發行人在招股說明書中補充披露以下內容。(1)同行業可比上市公司毛利率情況，并做對比分析。(2)報告期各期各項產品線的毛利及占比。請發行人補充說明以下內容。(1)對不同客戶銷售同一類型產品毛利率之間是否存在較大差異及其原因。(2)高毛利率產品的占比及其主要客戶，是否存在部分客戶長期購買高毛利率產品的情況。(3)分析營業成本和期間費用各組成項目的劃分和歸集是否合規，以及對毛利率的影響。(4)請保薦機構和申報會計師對發行人毛利率的真實、準確、完整進行核查并發表意見。

對?？低曚N售金額占營收六成

公司對前五名客戶銷售情況

招股書顯示，公司光學鏡頭產品目前主要應用于安防視頻監控領域，而目前安防視頻監控設備商的集中度相對較高，尤其是市場份額排名前三大的?？低?、大華股份和宇視科技市場份額較高，導致公司客戶相對集中。

2013-2017年1-3月，公司對前五大客戶銷售收入合計分別為1.29億元、3.65億元、4.99億元、5.74億元、1.23億元，占公司當期營業收入的比例分別為67.44%、83.76%、81.78%、78.27%和83.33%，其中對?？低暤匿N售金額分別為0.68億元、3.13億元、4.19億元、4.55億元、0.88億元，占公司當期營業收入的比例分別為35.80%、71.67%、68.68%、62.01%、59.36%。

公司稱，在一定時期內將存在主要客戶相對集中的狀況。如果?？低暤戎饕蛻舻慕洜I狀況發生明顯惡化或與公司的業務關系發生重大不利變化而公司又不能及時化解相關風險，公司的經營業績將會受到一定影響。

報告期內，?？低暈楣镜谝淮罂蛻?，對其銷售占比較高，公司對?？低暣嬖谝欢ǖ囊蕾囆?。如果?？低暯洜I狀況發生明顯惡化或與公司的業務關系發生重大不利變化而公司又不能及時化解相關風險，公司的經營業績將會受到一定影響。

證監會發審委在首發申請反饋意見中也對聯合光電提出問詢。招股說明書披露了報告期內發行人對前五名客戶的銷售情況，報告期各期發行人對第一大客戶杭州?？低暱萍加邢薰?以下簡稱“?？低暋?的銷售金額分別為6,838.31萬元、31,272.80萬元、41,909.31萬元、18,741.95萬元。請發行人：(1)結合同行業上市公司的銷售模式及數據，說明發行人銷售模式是否與同行業公司存在重大差異，是否存在除直銷模式之外的其他銷售模式或現金收付情形，如無也請明確說明；說明不同銷售模式下的定價方式、收入及其變化情況和匹配關系；說明是否存在同一產品在不同銷售模式或定價方式下價格差異較大的情形，如有，請分析并披露價格差異較大的原因及其合理性；(2)說明將產品分為安防類、消費類和新興類的分類標準，以此為分類標準的合理性；結合同行業上市公司收入變動情況，分產品類別說明報告期內發行人主營業務收入波動的合理性等。

?？低暩倍麻L夫妻漸隱富瀚微實控人?

中國經濟網曾發表題為《富瀚微寄生懸疑：?？低暩倍麻L夫妻漸隱實控人?》的報道。富瀚微于2017年2月20日在深交所創業板上市，主營數字信號處理芯片的研發和銷售，股票簡稱富瀚微，股票代碼300613。

富瀚微前五名銷售客戶具體情況

招股書顯示，?？低暈楦诲⒌那拔迕N售客戶。2016年1-6月，富瀚微對?？低暤匿N售金額為5,570.99萬元，占當期營業收入比例37.62%。

富瀚微前身為富瀚有限，富瀚有限于2004年成立，設立時陳春梅為第一大股東，持股比例為43.00%，龔虹嘉為法定代表人，陳春梅和龔虹嘉為夫妻關系。2014年富瀚有限依法整體變更為股份有限公司，也就是如今的富瀚微，變更后第一大股東為杰智控股，持股33.21%，陳春梅持股19.96%，龔虹嘉兄弟龔傳軍持股3.74%。

富瀚微現在的控股股東、實際控制人為楊小奇，直接持有公司10.20%的股份，通過其直接控制的上海朗瀚和上海騰瀚分別間接控制公司21.68%和8.07%的股份，合計控制公司39.95%的股份。

而在2004年成立時楊小奇持股26.00%，2014年變更股份公司后楊小奇持股11.33%，杰智控股持股33.21%；上海朗瀚持股21.95%。值得注意的是，2014年整體變更為股份公司后，公司第一大股東為杰智控股，持股33.21%。資料顯示，杰智控股、上海朗瀚均成立于2010年，上海騰瀚成立于2014年。2014年10月，富瀚股份增資至3,333.33萬元，此次增資后，杰智控股持股29.89%、陳春梅持股17.96%、龔傳軍持股3.37%。

更值得注意的是，富瀚有限成立時，其法定代表人龔虹嘉實際上是2010年5月上市的?？低暩倍麻L。公開資料顯示，龔虹嘉2001年11月參與創建?？低?，歷任?？低曈邢薰径?、副董事長。另外，富瀚微招股書顯示，公司股本中無國有股份。公司為外商投資股份有限公司，公司股本中含有外資股份。

證監會在創業板發審委審核結果公告對富瀚微提出問詢：招股說明書披露2013年、2014年、2015年和2016年1-6月，公司對關聯方?？低暤匿N售收入分別為1,128.61萬元、1,843.15萬元、5,842.05萬元和5,570.99萬元，占當期營業收入的比例分別為9.18%、10.53%、32.17%和37.62%，比重逐年增加。

請發行人代表：(1)說明關聯交易價格是否公允；(2)說明上述關聯交易是否履行了公司章程規定的決策程序，對?？低曚N售未來的持續性及變化趨勢，結合關聯銷售說明對發行人業務獨立性的影響。請保薦代表人發表核查意見。