隨著新能源行業的迅猛發展，光伏電池市場也成為了一個備受關注的領域。在上月，隨著各大新能源公司的半年報披露進入尾聲，咨詢機構Infolink也制作出了2023H1電池片出貨排名。根據Infolink調研，2023上半年電池片出貨前二名依舊是通威股份、愛旭股份，中潤光能則以微弱的領先優勢提升到第三名，第四、五名依序是潤陽股份與捷泰科技。今天咱們文章的主人公便是剛剛摘下光伏電池出貨量季軍的中潤光能，來盤一盤這家公司的故事。
01、半年估值暴漲6倍多
江蘇中潤光能科技股份有限公司于2011年成立，主營業務是高效太陽能電池片的研發、生產和銷售。在不到十年的時間里，公司的電池片產能迅速增長，預計到2023年將達到50GW+。
據中潤光能招股說明書披露，該公司擬在深交所創業板上市，募資總金額為40.0億元。其中20億元用于年產8GW高效光伏電池項目（二期），20億元用于補充流動資金項目。
在2022年下半年，公司進行增資時的估值為65億元。此次IPO募資40億元，按照10%的新股發行比例計算，這將使公司的估值達到400億。在短短半年左右的時間里，公司的估值暴漲了6倍多。
02、實控人曾多次被列為失信被執行人
《招股書》中披露，江蘇中潤光能科技股份有限公司的實際控制人為龍大強和孟麗葉夫婦，他們共同掌控了公司50.64%的股份。龍大強畢業于中國人民解放軍電子工程學院，主修信息安全與網絡管理專業。畢業后，他在沛縣物資局擔任業務科長，后于1997年8月轉向鋼材貿易，并在2006年創建了新長鋼公司。隨后，他于2010年踏入光伏行業，創立了中宇光伏，該公司如今已成為中潤光能的子公司。
根據企查查的數據，龍大強曾多次被列為失信被執行人，并受到高消費限制，這主要是因為他曾替他人提供擔保而陷入了債務糾紛。
2013年10月，龍大強與中宇光伏公司為王晉勇實際控制的徐州蘇溶化工有限公司向徐州淮海農村商業銀行借款3000萬元提供了擔保。接著，他們為師忠沛控制的江蘇豐源鋁業、徐州晟通園林工程、江蘇沛豐鋁業有限公司等公司向江蘇沛縣農村商業銀行借款1.14億元提供了擔保。2016年1月，他們還為師忠沛控制的徐州聯通輕合金有限公司向江蘇銀行徐州博愛支行借款4998.88萬元提供了擔保。
然而，因為師忠沛去世以及其他擔保人無力償還，根據連帶擔保人責任平均分割原則，龍大強不得不承擔約6624.21萬元的債務，而中宇光伏也需要承擔605.29萬元的債務。龍大強對這筆債務提出異議，他在相關裁判文書中聲稱，蘇溶化工公司采取了欺詐手段來獲取中宇光伏和他本人的擔保。在與師忠沛相關的案件中，中宇光伏和龍大強稱，他們并沒有真正意愿提供擔保，簽署擔保合同僅僅是為了方便辦理貸款手續，因此擔保合同不應成立。
盡管如此，法院最終認定，他們未能提供充分的證據來支持他們的主張，因此需要承擔上述債務的連帶保證責任。目前，中宇光伏已經全部償還了債務，而龍大強則根據執行和解協議書的約定進行還款，至今未有相關還款情況的披露。
03、實控人曾安排親屬代持股份
中潤光能在其歷史上曾涉及公司層面和股東層面的股權代持問題。根據中潤光能在申報稿中的陳述，實控人為了方便工商登記和管理，他們委托了孟麗葉的親屬來代為持有股權。根據企查查的數據，從2016年至2019年的年報中可以看到，公司的股東都是鄧秋梅和江蘇皓日電子科技有限公司，分別持有66.5%和33.5%的股份，出資金額分別為6650萬元和3350萬元。
2016年9月，孟麗葉和龍大強簽署了一份《股權轉讓協議》，協議約定孟麗葉將她所持有的公司6650萬元的注冊資本轉讓給了龍大強，然后龍大強委托了孟麗葉的表姐鄧秋梅來代為持有這些股權。至2020年9月，有關的代持安排解除，股份重新歸還給了原持有者。
04、核心高管曾去其他龍頭公司“鍍金”
招股書中披露的信息顯示，中潤光能科技在2020年至2022年期間，公司董事會的薪酬總額從567.69萬元上升至1703.51萬元。
從公司的薪資結構中我們可以看到，豐平博士是公司中一位備受關注的高管，他的年薪達到了343萬元，是公司名副其實的二當家。根據招股書的資料，豐平，生于1981年9月，中國國籍，無境外永久居留權。他本科畢業于中國科學技術大學，專業為理論物理；隨后在中國科學院物理研究所攻讀凝聚態物理專業，獲得博士學位。
豐平的職業經歷非常豐富，他曾于2008年8月至2009年9月擔任洪堡學者，在德國萊布尼茲固體與材料研究所(IFW-Dresden）從事博士后研究工作。隨后，他于2009年11月至2014年4月擔任東莞宏威數碼機械有限公司上海分公司的副總工程師，并于2014年6月至2017年7月擔任南京大學電子科學與工程學院的副研究員。在2017年8月至2020年8月期間，豐平擔任中宇光伏的總工程師。
有趣的是，在2020年8月后，豐平曾短暫離開中潤光能科技，加入了光伏行業的另一家巨頭——晶科能源。然而，不到一年后的2021年6月，他再次回到中潤光能科技。這引發了公眾對此事的種種猜測。與豐平類似，公司的核心技術人員陳實也曾在晶科能源從事研發工作。
不管如何，中潤光能2022年的業績相當不錯，歸母凈利潤扭虧為盈，達到8.3億。NE-SALON認為，江蘇中潤光能科技股份有限公司在光伏電池市場嶄露頭角，但也面臨一些挑戰，能否在競爭激烈的光伏電池市場中繼續脫穎而出，讓我們拭目以待。
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