2022年，全國用電高峰時期的大規模限電使得公眾對于電力供應的關注度再次提升，對于發電企業而言，一手抓保供，一手促轉型的2022年同樣特殊且難忘。
今天，筆者通過梳理五大發電集團財報的方式，與大家一同回顧電力行業不平凡的2022年。
2022年，我國非化石能源發電裝機占比繼續提升。截至2022年底，全國非化石能源發電裝機容量達12.7億千瓦，同比增長13.8%，占總裝機容量的49.6%。然而，在電力供應方面，煤電仍是我國的最主力電源。2022年，全口徑煤電發電量占全口徑總發電量的比重為58.4%。
與此同時，2022年，我國電力供需總體緊平衡，部分地區用電高峰時段電力供需偏緊。全社會用電量86372億千瓦時，同比增長3.6%。因此，去年，我國煤炭需求保持增長。
值得注意的是，隨著煤炭保供穩價政策持續發力，以及自給能力顯著提升，國內煤炭市場運行總體平穩，中長期合同價格穩定。在這樣的背景下，2022年，五大發電集團凈利潤均獲得大幅改善。
其中，大唐集團凈利潤扭虧為盈，實現67.08億元；華電集團及國家電投集團凈利潤分別同比增長453.69%及344.04%。更重要的是，除大唐集團之外，2022年，其余四大發電集團的凈利潤均為近5年來的歷史最高值。
從絕對值來看，實現最多營業總收入的國家能源集團再次不意外地奪得2022年五大發電集團凈利潤排行榜榜首。而從利潤空間的角度來看，國家電投集團表現同樣突出。
2022年，國家電投集團營業總收入實現3633.91億元，在五大發電集團中排名第三；其凈利潤實現193.38億元，在五大發電集團僅次于國家能源集團，排名第二。
對于國家電投集團亮眼的業績表現，有觀點認為，這得益于其裝機結構的清潔化。畢竟，無需擔憂以煤炭為代表的燃料價格高企與波動極大抬升了新能源發電企業的盈利水平與穩定性。
根據惠譽博華測算，2019—2021年，全部火電上市公司營業收入復合年均增長率為10.7%，遜于風光電力生產主體近4個百分點。同一時期，以合計口徑計，新能源電力生產商與傳統火電公司的EBITDA(即稅息折舊及攤銷前利潤)復合年均增長率分別為17.6%、-33.0%。
實際上，在清潔化轉型的道路上，國家電投一直都是排頭兵。2022年，其清潔能源裝機在電力總裝機中占比已達到65.87%。而在盈利方面表現突出的國家能源集團在清潔化轉型方面則稍顯滯后。盡管擁有全球最大的風電運營企業龍源電力，但其清潔能源裝機在總裝機中占比為31%，在五大發電集團中排名墊底。
不過，盈利能力總是代表硬實力。在高營收和凈利潤的支撐下，國家能源集團無論是在資產總額還是負債率方面均保持最高競爭力。2022年，其資產總額已達19421.64億元，但其資產負債率僅為58.41%。
與之相比，營收及凈利潤表現稍弱的大唐集團，其負債率方面也較為吃力。其在年報中表示，雖然最近一年末公司資產負債率實現大幅壓降，但整體仍然處于較高水平。截至2020年末、2021年末和2022年末的資產負債率分別為69.70%、75.79%和71.98%，較高的資產負債率水平會顯著增加財務費用負擔，加大長期償債壓力，加劇財務風險和經營風險。
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