剝離光伏業務三年后再"追光",向日葵收關注函!

3月15日晚，向日葵收到深交所關注函，交易所主要關心公司投產TOPCon電池的生產線一事，要求公司說明此次投資的原因、合理性及資金來源。

引起深交所關注的投資系前一日，也就是3月14日，向日葵發布公告稱，公司計劃建設年產10GWTOPCon電池的生產線，其中首期項目擬建設5GWTOPCon電池生產線，預計投資金額約為15億元。

向日葵表示，公司在充分研究分析光伏行業蓬勃發展現狀、產業政策、未來市場空間及公司技術能力等因素的基礎上，擬投資TOPCon電池產品項目，尋找新的利潤增長點，有助于增強上市公司盈利能力，提升上市公司質量，對公司未來發展具有積極意義和推動作用。

而據資料顯示，向日葵成立于2005年，2010年8月在創業板上市。目前主營業務聚焦醫藥領域，主要為抗感染類、心血管類、消化系統類等藥物的研發、生產和銷售。報告期內公司營業收入由原料藥和制劑構成，其中克拉霉素原料藥占主要構成部分。

也就是說，向日葵為醫藥領域的上市公司，這次投建TOPCon電池是公司跨界之舉。因此，深交所在關注函中，首先要求公司說明太陽能電池項目與現有業務或發展戰略的關系，并結合行業發展前景、現有競爭格局、準入門檻情況，說明公司本次投資該項目的原因及合理性。

另外，項目資金來源也是深交所關注的一點。據3月14日公告，向日葵、紹興集成電路基金、上海隆象擬對上市公司全資子公司浙江隆向新能源科技有限公司（以下簡稱項目公司）進行投資，項目公司注冊資本5億元。其中，向日葵以貨幣認繳出資2.7億元，持股比例為54%，紹興集成電路基金、上海隆象持股比例分別為26%、20%。

而截至去年三季度末，向日葵披露的貨幣資金余額只有2.45億元，資產負債率為34.07%。業績方面也因成本上漲原因陷入虧損，財報顯示，2022年前三季度，該公司虧損1514.55萬元，同比大幅下滑1049.4%。

值得一提的是，向日葵前不久也向實控人“要錢”，披露了一項定增計劃。3月6日公告，向日葵披露，此次向特定對象發行股票數量為1.67億股，未超過本次發行前公司總股本的30%，全部由公司控股股東、實控人吳建龍以現金方式認購，本次發行的實際募集資金總額為3.75億元，實際募集資金凈額為3.71億元。

不過根據公告，該項定增募集到的資金主要用于補充流動資金，對子公司貝得藥業后續發展提供資金支持。

因此，深交所同時要求向日葵結合公司未來一年內債務償還計劃、生產經營有關資金支出計劃等，分析說明太陽能電池項目實施對公司現金流情況的影響；并說明公司此次投資的資金來源，是否來源于募集資金，并結合公司募集資金截至目前的使用進展情況及有關募集資金專戶余額情況等，說明募集資金使用與原計劃是否相符。

其實，回顧向日葵的發展之路，不難發現，在2019年之前，向日葵本就是以光伏起家的企業，一直專注于高效晶體硅光伏電池的研發與生產，主營業務為光伏電池片及電池組件。然而，2018年光伏行業遭遇調整期，該年，向日葵出現了巨大虧損，虧損11.25億元。

在經營不善之下，公司隨即開始另謀出路，2019年的4月25日，向日葵便以3.55億元的交易價格拿下浙江貝得藥業有限公司（簡稱“貝得藥業”）60%股權。由此，正式開啟了公司轉型醫藥之路。

而貝德藥業確實為公司帶來了不錯收入，2019年上半年，貝得藥業便取得了1954.8萬凈利潤，歸屬于母公司凈利潤1172.89萬元。不過同年向日葵幾家新能源公司仍處于虧損中，因此，2019年，向日葵仍未扭虧為盈，全年虧損了1.15億元。2019年后，向日葵便徹底剝離了光伏資產，一心投入到醫藥行業。

不過向日葵此番跨界的效果卻與公司預期不同。貝德藥業在其收購初期獲得了不錯的發展，而此后便開始出現疲軟之態。比如，此前，收購時，貝得藥業承諾向日葵分別在2019年、2020年和2021年實現的經審計的凈利潤分別不低于4050萬元、4850萬元和6200萬元，最終，只有2019年完成了業績承諾，此后兩年凈利潤增速開始放緩。

在此之下，向日葵在2020年、2021年實現扭虧為盈后，又在2022年陷入虧損之中。據向日葵此前披露的業績預告，該公司預計2022年虧損125萬元-185萬元，而上年同期為盈利5341.66萬元。

也就是說，向日葵本次轉型光伏又是在公司陷入發展困境之時的動作，從動機上看，似與此前的轉型有“異曲同工”的意味，本次再回到光伏行業，后續轉型如何值得期待。