2023-03-02 16:15
錦浪科技立足全球分布式光伏，乘儲能之風而起。
1）分布式光伏進入高速發展。我們預計2022-2025年全球光伏新增裝機將從230GW增長至547GW，其中分布式光伏將從120GW增長至250GW，CAGR25.2％；
2）全球儲能市場實現景氣共振。隨著國內電力現貨市場的發展、新能源配儲政策的落實以及電網調節資源的建設，國內儲能市場迎來爆發式增長。海外市場隨著補貼政策出臺以及光儲結合的推進，同樣對分布式儲能呈現旺盛的裝機需求。我們預計全球分布式儲能將實現快速發展，2022-2026年全球工商業儲能新增裝機容量將從4.7GWh增長至90.2GWh，CAGR109％，至2026年全球工商業儲能新增裝機滲透率將達到11.2％；2022-2026年全球戶用儲能新增裝機容量從10.6GWh增長至187.2GWh，CAGR105％，至2026年全球戶用儲能新增裝機滲透率將達到23.3％；
3）業務結構持續優化。隨著國內外分布式儲能的快速發展，公司主營業務當中儲能業務占比有望持續提升，儲能產品單價和毛利率高于光伏業務，有望優化業務結構，提升盈利能力。
全球化布局，受益于海外市場發展。公司成功進行業務全球化布局，產品遠銷歐洲、拉美、澳洲、印度、美國等主要市場，及時把握海外發展紅利期，2022年前三季度公司海外業務占比58.5％，海外逆變器業務毛利率為32.9％，國內逆變器業務毛利率為19.7％。
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