剝離光伏業務三年后 藥企向日葵再度"追光" 投資資金從何而來?

碳達峰、碳中和目標下，作為傳統化石能源的替代手段之一，光伏產業迎來井噴，也引發了一批企業“跨界追光”熱潮。不過像向日葵(300111.SZ)公司這樣，在剝離光伏業務后再次入局的并不常見。

日前，向日葵宣布跨界投資建設太陽能電池項目，公司擬與紹興濱海新區集成電路產業股權投資基金合伙企業(有限合伙)(下稱“紹興集成電路基金”)、上海隆象私募基金管理有限公司(下稱“上海隆象”)共同投資建設年產10GW TOPCon電池的生產線。

據了解，向日葵目前主要從事抗感染、心血管及消化系統類等藥物的研發、產銷，三年前向日葵曾剝離光伏業務。此番戰略規劃的反復，部分股民難免心存疑慮，投資者互動平臺上一位股民直言：“這山望著彼山高，終得未見有收獲?！?/p>

值得關注的是，此次光伏項目投資除了2.7億元的認繳資本外，向日葵還要與其他投資方拿出15億元進行首期電池生產項目的投建，但截至去年三季度末，公司貨幣資金余額僅為2.45億元。

時隔三年為何再度入局光伏行業？投資資金從何而來？《華夏時報》記者就相關事項致電、致函向日葵董秘辦公室，一位工作人員表示：“領導現在比較忙，相關問題不方便回復?！?3月15日晚，向日葵收到深交所關注函，要求公司說明此次投資的原因、合理性及資金來源等。

三年前剝離光伏業務

資料顯示，向日葵成立于2005年，2010年8月在創業板上市，彼時公司名稱還叫浙江向日葵光能科技股份有限公司，是一家光伏產業鏈相關企業，主要業務為生產、銷售大規格高效晶體硅太陽能電池及組件。

2018年前后，光伏行業受國內外政策、市場等多重不利因素影響，進入新一輪調整期。2016年至2019年，向日葵營業收入出現四連滑，其中2018年、2019年分別虧損11.25億元、1.15億元。

為謀求發展，向日葵決定剝離光伏業務，布局醫藥制造業務。2019年，向日葵收購貝得藥業進行重組，出售旗下向日光電、聚輝新能源的全部股權，剝離了原有光伏相關業務，主營業務又從雙主業變成了單一的醫藥制造業務。

2020年2月，公司名稱也由浙江向日葵光能科技股份有限公司變更為浙江向日葵大健康科技股份有限公司，經營范圍從“生產、銷售大規格高效晶體硅太陽能電池，太陽能光伏發電站開發”，更改為“醫藥、大健康、高科技產品的研發、生產、銷售”。

短短過去三年，光伏市場發生巨變，而向日葵轉型的醫藥業務出現疲軟跡象。向日葵轉型醫藥業務是通過收購貝得藥業60%股權來實現的。彼時，交易對方曾對貝得藥業業績進行承諾，貝得藥業2019年、2020年和2021年實現的經審計的凈利潤分別不低于4050萬元、4850萬元和6200萬元，然而除了2019年，貝得藥業后兩年的業績承諾都未完成，其中，貝得藥業2021年度扣除非經常性損益后的凈利潤僅為2656.89萬元。

2020年及2021年，向日葵凈利潤分別為5587萬元、5342萬元，實現扭虧，然而根據公司最新業績預告，預計2022年度將再度虧損，凈利潤虧損125萬元—185萬元。

或受此影響，向日葵將目光再一次瞄向了光伏行業。

“光伏業務實際上是向日葵公司的老本行，在剝離光伏業務三年后重新投建相關業務可以看出對光伏行業未來的發展是抱有信心的，且希望拓展與光伏業務相關的業務，以此促進公司整體業績的提升?！币晃徊痪咝彰臉I內人士告訴《華夏時報》記者。

項目投資金額從哪兒來？

3月14日晚間，向日葵發布公告稱，董事會審議通過了《關于投資建設TOPCon電池產品項目的議案》。公司決議與紹興集成電路基金、上海隆象簽訂《投資合作協議》，三方擬共同對公司全資子公司浙江隆向進行投資。

根據公告，浙江隆向注冊資本5億元，其中向日葵以貨幣認繳出資2.7億元，持股比例為54%；紹興集成電路基金以貨幣認繳出資1.3億元，持股比例為26%；上海隆象或其作為普通合伙人的有限合伙企業以貨幣認繳出資1億元，持股比例為20%。

浙江隆向作為項目實施主體，投資三方將共同出資建設年產10GW TOPCon電池的生產線，而首期將建設5GW TOPCon電池的生產線，對應的預計總投資約15億元。

在財經作家、澳洲資深注冊會計師謝宗博看來，跨界光伏產業并非易事，“從最近多家上市公司進軍光伏產業的宣言中可以看到，他們進軍光伏產業，對外宣稱的都是要積極把握光伏產業快速發展的良好契機，打造公司未來盈利增長點，提升可持續發展能力。但是有契機不代表能帶來盈利，有些上市公司宣稱的投資額遠超本身資本實力，為此收到監管層的關注函，因此對于上市公司的‘跨界投資’，不僅要看他們宣稱的投資額和決心，更要看他們是不是具備長期投資能力，是否已經儲備足夠的光伏技術實力，是否能夠吸納足夠的人才，公司現有的業務與管理架構，能不能與光伏行業發展的需要實現業務和管理的協同?！?/p>

2022年三季度末，向日葵經營活動產生的現金流量凈額為2900.62萬元，貨幣資金余額為2.45億元，資產負債率為34.07%。

值得關注的是，3月向日葵正向實控人“要”了一筆錢補充流動資金。3月6日公告，向日葵披露，此次向特定對象發行股票數量為1.67億股，未超過本次發行前公司總股本的30%，全部由公司控股股東、實控人吳建龍以現金方式認購，本次發行的實際募集資金總額為3.75億元，實際募集資金凈額為3.71億元。根據公告，該項定增募集到的資金主要用于補充流動資金，對子公司貝得藥業后續發展提供資金支持。

值得一提的是， 3月15日晚間，深交所向公司發去關注函，要求公司說明太陽能電池項目與現有業務或發展戰略的關系，并結合行業發展前景、現有競爭格局、準入門檻情況，說明公司本次投資該項目的原因及合理性；要求向日葵結合公司未來一年內債務償還計劃、生產經營有關資金支出計劃等，分析說明太陽能電池項目實施對公司現金流情況的影響；并說明公司此次投資的資金來源。