從硅料到電池片的雪崩，僅用了一個月時間。
12月27日，通威太陽能公布最新電池片價格，182mm、210mm的單晶PERC電池價格分別為1.07元/W、1.06元/W，相比于10月底的報價，上述兩型電池片價格下降約20%左右。
自11月底硅料價格剎車以來，硅料和硅片環節的價格已經分別下降超過10%和20%。此次隨著通威電池片價格下調，整個光伏賽道已經步入全產業鏈降價局面。業內預計，考慮上游報價的傳導時延，預計很快在組件端也會看到價格的調整。
通威電池片價格跌兩成
據了解，通威太陽能上一次電池片報價還要追溯到10月25日。當時182mm、210mm的單晶PERC電池價格均為1.33元/W.到了兩個月后的12月27日，這兩種型號的電池片價格已經來到1.07元/W、1.06元/W，分別較之前下降19.55%和20.3%。
而在這兩個月內，上游已經發生了翻天覆地變化。硅料價格在11月24日首“踩剎車”，近期價格已經明顯下滑。目前多晶硅硅料的價格相比年內最高位時的33萬每噸，已經跌至29萬左右/噸，價格跌幅超過10%以上，價格下探已經非常明顯。
隨后，“硅片雙雄”跟進，隆基綠能近期公開的兩型號硅片價格降幅超27.2%，而TCL中環兩型號硅片價格降幅則分別達到23.4%和23.7%。硅片環節成為降價最為劇烈的一環。
在業內看來，硅料、硅片的快速降價造成市場報價區間較寬，三方報價也存在時滯。據業界反饋，上游實際降幅可能已經遠超上述調整幅度。
事實上，隨著上游材料價格在短時間內崩盤，市場對電池片環節降價早有預期。根據SMM數據，2023年預計新增126萬噸的多晶硅產能，同比2022年的62.7萬噸上漲100.96%。華西證券預計，隨著新增產能的釋放，硅料價格將會進一步下跌，而隨著硅料價格回落，下跌趨勢也將傳導至電池片。
不過，電池片情況不同于上游硅料和硅片，在2021年前后光伏電池片曾受上下游擠壓，當前盈利早已處于底部。2021年通威股份的電池片組件業務毛利率也不到9%，而愛旭股份同年的電池片業務毛利率則僅為5.43。
另外，過去1-2年電池片環節正處在P型向N型的儲備期，關于技術路線分歧較大。由于過去缺乏明確的行業共識，出于規避技術迭代風險的考慮，電池片廠商擴產力度比較溫和，尤其是存量結構中大尺寸電池占比偏低。
需要指出的是，此次通威大幅降價的電池片也僅為P型電池片。市場普遍認為，目前大尺寸供需吃緊，而新產能多為N型，預計明年N型電池片供需態勢仍然偏緊。招商證券一份研報預計，由于前期電池片盈利已處于底部，此次上游原材料大幅降價仍然會為部分電池片廠商帶來盈利改善。
業內預計組件反會最終受益
從目前看來，從硅料、硅片到電池片，已經出現“多米諾骨牌”般的降價趨勢。這一趨勢會否傳導至下游組件環節？
在市場看來，這一可能性極大。華西證券認為，考慮上游報價的傳導時延，預計很快在組件端也會看到價格的調整。但該機構認為，價格調整對組件廠商而言利大于弊。
過去多年，光伏行業邁向平價的過程中，組件環節始終直接面對退補壓力，近10年國內電價下降70%左右，組件價格其實已經下降約80-90%?！斑^去行業認為組件壁壘很低，其實除隆基之外，這個環節沒什么新進入者”，一位光伏業內人士對記者表示。
該人士表示，此前組件盈利相對較差，光伏行業經歷多次技術革命后，現存生存下來的組件廠商基本掌握了市場渠道，生存能力普遍非常強?！皳Q言之，當前組件廠商的抗沖擊能力較強?！?/p>
另外，值得注意的是，組件環節與電池片相似，盈利處于歷史偏低水平，隨著市場放量及上游盈利占比降低，加上一體化模式的沖擊基本結束，預計組件環節盈利能力將提升。
一體化廠商晶澳科技近期也提及，硅料原材料價格下降，有利于公司采購成本下降，組件產品市場價格回落亦會刺激下游裝機需求，預計公司出貨會隨市場需求上漲而增長。
業內預計，電池組件最終降價幅度會低于硅片硅料。在業內看來，硅料硅片格局實際正在向著有利于組件的方向變化，目前組件企業的盈利有望回升，組件環節可能正在進入新穩態：新玩家較少、格局穩固，同時集中度提升、盈利向上。
實際上，不僅僅是組件環節有望受益，招商證券認為，下游光伏電站項目也將受益于上游成本壓縮，需求迎來爆發，下游光伏電站運營商將在這一過程中受益。
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