光伏產業鏈價格持續下滑,硅片為何"重摔"?

持續下跌的光伏產業鏈價格，使得資本市場開始判斷產業鏈利潤轉移或成定局。

12月22日，A股光伏板塊整體下跌。這其中，硅片代表企業隆基綠能（601012.SH）、雙良節能（600481.SH）、TCL中環（002129.SZ）、上機數控（603185.SH）下跌幅度居前，跌逾4%。

這一表現與本周硅片環節的價格“熔斷式”下跌不無關系。12月21日，中國有色金屬工業協會硅業分會（下稱“硅業分會”）公布的數據顯示，M6單晶硅片（166mm/155μm）成交均價降至5.08元/片，周環比跌幅為15.2%；M10單晶硅片（182 mm /150μm）成交均價降至5.41元/片，周環比跌幅為20%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價降至7.25元/片，周環比跌幅為18.4%。

事實上，有關硅片環節開啟“價格戰”的論調近兩個月以來漸濃。當硅片的上游環節硅料開啟降價通道時，硅片價格隨行就市，并直接影響利潤空間。

記者注意到，本周硅料價格同樣創下階段性單周最大跌幅。根據行業機構PV InfoLink的數據，硅料最新成交均價為25.5萬元/噸，單周跌幅達7.9%。

上游價格“踩踏”

在不到一個月的時間內，硅料的最低成交價已經逼近20萬元/噸的關口。

的數據顯示，本周多晶硅致密料最低成交價為21.5萬元/噸，環比上周的最低成交價大幅減少了5.3萬元/噸，周跌幅高達19.8%。

“硅料供應規模穩步提升的背景下，上游環節正在遭遇硅片用料需求急速萎縮的市場變化，而且隨著前期訂單陸續完成履約和交付，部分硅料企業逐漸面臨缺乏新訂單的境遇?！?PV InfoLink分析認為。

該機構進一步指出，硅料報價區間持續擴大，其原因在于買賣雙方心態差異，以及不同硅料企業之間策略差異?！岸?、三線硅料企業即使主動大幅降價也難以成交的困境仍在持續。截至本周三，因周轉速率放緩，硅料環節的異常庫存已經開始堆積，預計月底包括頭部企業在內的硅料企業均會面臨庫存壓力?！?/p>

硅料價格的直接下滑，致使硅片價格必然受到影響。硅業分會表示，本周硅片價格持續走低的根本原因是傳導硅料降價。

對此，一家頭部硅片企業人士回應21世紀經濟報道記者稱，“之前硅料價格漲得太高了，隨著硅料價格逐漸下降，硅片價格相應調整?！?/p>

值得注意的是，拉晶環節目前迫近成本線，部分企業面臨虧損風險。

“一旦拉晶利潤無法覆蓋硅料成本的時候，企業將被動大幅降低開工率?！惫铇I分會指出，一方面目前硅片企業對上游硅料降價持觀望態度，另一方面是為了解決硅片供應過剩造成的庫存問題。一線企業依靠渠道、技術、資金等優勢可以維持薄利，但后續仍要關注硅料和硅片降價速率。

中信證券近期在分析光伏產業鏈價格持續下降的原因時指出，主要是季節因素和庫存因素導致的，其中季節因素主要是海外的圣誕節和國內春節臨近，導致終端的安裝量下降從而影響了行業排產；庫存因素主要是硅料價格見頂回落，下游企業為了減少庫存減值，主動降低排產減少庫存。

該機構認為，庫存是目前追蹤行業變化的一個重要指標，硅片降價的幅度最大，很有可能是通過價格手段來降低庫存。而在硅片逐漸降低排產和庫存的過程中，硅料環節的庫存預計會有一定程度的增加。

硅片緣何首當其沖？

當前，上游環節之間博弈情緒嚴重。硅片企業降低開工率，將直接影響硅料需求，致使硅料價格下行。而待硅料價格下降到一定程度之后，硅片企業便可再度大幅采購。

“目前硅料整體價格仍然偏高，硅片環節成本壓力并不小?！鄙鲜鋈耸扛嬖V21世紀經濟報道記者。

不過，為何硅片環節成為“價格戰”最先開始的地方？

“硅片環節的產能擴張太嚴重了，除了龍頭企業維持擴產規模之外，近兩年不少新晉玩家、跨界玩家瘋狂涌入，直接造成整個環節的產能過剩危機?！币晃恍履茉葱袠I分析師對21世紀經濟報道記者表示，考慮到明年一季度又是傳統的淡季，價格競爭才剛剛開始。

在近兩年需求的推動下，硅片環節成為目前光伏產業鏈中新增產能增量最大的環節之一。川財證券今年11月份發布的研報預計，到2022年底硅片企業的理論產能合計將超400GW。假設今年全球光伏新增裝機量為230GW，按照1:1.25的容配比計算，對應硅片需求約288GW左右，硅片產能或將面臨過剩壓力。

對此，有部分硅片企業人士對21世紀經濟報道記者指出，無論“價格戰”是否已經到來，或者持續多久，硅片企業之間的競爭將是成本控制、良品率、供應鏈的議價能力以及市場營銷策略等各方面的綜合競爭。

眼下，硅片價格正在進入加速下跌的趨勢中。

指出，以硅片龍頭大廠為代表的硅片價格下跌速率發生“逐日更新”，而且下跌幅度超前，硅片環節價格競爭激烈。該機構提供的一個報價細節是，截至本周三，182mm/150μm規格硅片的主流價格已經全面跌破每片5.5元，210mm/150μm規格硅片價格也已跌破每片7.2元位置。

“即使在硅片價格大幅、快速下殺的市場環境下，當前硅片環節仍然面臨自身異常庫存水平堆高不下和稼動被迫因需求不足而下降的困境，春節假期來臨之前恐將繼續處于秩序混亂中?！?PV InfoLink預測。